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全球经济添“凉意”

发布日期:2022-07-29 23:46   来源:未知   阅读:

  2022年已经过半。然而,年初以来饱受俄乌冲突负面影响的全球经济依然没有走出阴霾,部分经济体经济下行乃至衰退压力甚至进一步增强。当前,全球经济正被多重风险包围着——新冠肺炎疫情、地缘政治风险、飙升的通胀、高企的债务,种种迹象表明,全球经济正处在一个关键时刻。

  第一,新冠肺炎疫情仍在肆虐。2020年,新冠肺炎疫情在全球范围内暴发,一时间多国采取了严格的封锁与防控措施,全球货物的自由流动受阻,供应链中断。尽管随着新冠疫苗的问世,全球经济有所反弹,但不断变异的新冠病毒仍然是威胁全球经济复苏前景的关键风险。

  第二,本就笼罩在疫情阴霾下的全球经济在今年年初又受到了俄乌冲突的打击,随之而来的高通胀让全球多个经济体苦不堪言。俄乌冲突爆发后,原油、天然气、小麦以及玉米等大宗商品价格大幅飙升,随之而来的是欧洲地区能源供应短缺,美欧以及部分新兴市场经济体通胀持续飙升。

  第三,为应对高企的通胀,包括美联储在内的全球多家央行纷纷开启加息模式,以抑制通胀继续走高,但最终能否达成目标仍充满不确定性。除日本央行外,多数发达经济体央行已经陆续开始加息,加拿大央行更是已经选择加息100个基点。值得注意的是,导致此次通胀走高的主要因素来自供给端,但美联储等部分经济体央行的货币政策主要影响的是需求端。因此,从目前的结果看,无论是英国央行还是美联储,在连续多次加息后依然未能有效控制住本国通胀水平,继续加息或将成为其无奈但又必须作出的选择。

  第四,多国开启紧缩货币周期的主要目的是抗击通胀,但在这个过程中也将不可避免地伤害到经济的复苏。事实上,在2020年新冠肺炎疫情发生后,包括美联储在内的全球多家央行都实施了超宽松货币政策,向市场注入了大量流动性。全球经济也受益于宽松的货币政策得以反弹。然而,这些史无前例的超宽松货币政策注定是无法持续下去的。在美联储开始加息后,市场对于美国经济“硬着陆”乃至陷入衰退的担忧从未停止。

  当前,已有多国的经济数据透露出令人不安的迹象,市场对于全球经济将陷入衰退的担忧也因此逐步升温。数据显示,美国7月制造业采购经理人指数(PMI)初值从上月的52.7降至52.3,刷新24个月来低位;美国7月服务业PMI初值为47,显著低于6月的52.7,并且跌破了50的荣枯线荣枯线。

  与此同时,欧洲的情况也不甚乐观。欧元区7月制造业PMI初值为49.6,陷入萎缩。德国7月制造业PMI初值为49.2,低于6月终值52,同时也跌破50荣枯线月终值为51.4。另外,英国7月制造业PMI为52.2,7月服务业PMI为53.3,均低于前值。

  通胀高企与经济放缓同时出现的情况,或许是市场最不愿意见到的。上个世纪70年代石油危机下的全球滞胀仍历历在目,没有人愿意见到滞胀再度席卷全球。然而,目前的情况并不乐观。高企的通胀还未能迎来显著的下降,但美欧多国经济的放缓已悄然而至。

  第五,随着美联储连续大幅加息,美元指数乘势上涨。今年年初至今,美元指数的涨幅已经达到了11%。美元汇率的上涨给部分新兴市场经济体的货币带来贬值压力。与此同时,由于不少新兴市场经济体的债务水平近年来出现明显增加,美联储进入加息周期,带动全球利率水平上升,将增加这些经济体面临的资本外流风险,加剧债务负担,影响偿债能力,进而削弱其经济增长动力。

  综上所述,当前全球经济正被多重风险紧密包围。除上述风险因素外,欧洲能源危机、部分地区能源转型受阻、频发的极端自然天气灾害、全球气候变化风险加大……如此种种,已足以给世界经济敲响警钟——即便大范围的衰退并未到来,但也要防范阵阵“凉意”引发的“感冒”。

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